盡管作為新能源汽車全球第一大市場，國內(nèi)的電動車銷量還在迅猛地增長，但上游產(chǎn)業(yè)鏈層面的企業(yè),，早已感到“風(fēng)聲鶴唳”。“眼看他起高樓,眼看他宴賓客,眼看他樓塌了。我們鋰電行業(yè)里的人,，現(xiàn)在很多都是這種心境?！敝嘘P(guān)村新型電池技術(shù)創(chuàng)新聯(lián)盟秘書長于清教在接受經(jīng)濟觀察報記者采訪時,，于電話另一端，帶著自嘲的語氣如此表示,。
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而談及鋰電行業(yè)目前的窘境，于清教極度悲觀,?！敖衲昴甑椎矫髂甏汗?jié)期間，很可能有很多企業(yè)就堅持不下來了,。畢竟資金鏈,、現(xiàn)金流是企業(yè)的血液。但很多企業(yè)在前幾年過度擴張,，而現(xiàn)在的訂單又完全跟不上……”
市場上的變化早已傳導(dǎo)到資本市場。8月24日,，新能源電池正極材料生產(chǎn)企業(yè)安達(dá)科技宣布停止上市,。近一年來，包括凱金能源,、珠海銀隆,、騰遠(yuǎn)鈷業(yè)、珠海賽緯等諸多鋰電池行業(yè)企業(yè)的上市之路折戟沉沙,，或自行終止或IPO被否決,，與前幾年爭先IPO的盛況，對比鮮明,。
鋰電行業(yè)的迅速轉(zhuǎn)向,、加速“洗牌”，是整個電動車產(chǎn)業(yè)鏈開始分化的縮影,。新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈,，主要包括“三電”（電池、電機,、電控）和充電配套設(shè)備,，電池產(chǎn)業(yè)是企業(yè)數(shù)量最多、投入最大的一部分,。其上游探至礦產(chǎn)資源領(lǐng)域,，以及電池材料領(lǐng)域（正極材料、負(fù)極材料、電解液,、隔膜和其他材料）,，中間是電池制造與組裝企業(yè)，下探傳導(dǎo)至整車制造企業(yè),。
今年上半年,，沃特瑪資金鏈斷裂、珠海銀隆陷入拖欠貨款,、騙補,、停工、裁員等負(fù)面消息,，都將曾經(jīng)雄心勃勃的電動車產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè),，卷入到旋渦之中。近期,，863電動汽車重大專項首席電機專家,、上海電驅(qū)動股份有限公司董事長貢俊對外表示，“電驅(qū)動系統(tǒng)已經(jīng)提前從藍(lán)海變成了紅海,，甚至從紅海變成了血海,。業(yè)內(nèi)很多電機廠目前處于虧損狀態(tài)。因此,，這兩年做電機要有一定的經(jīng)濟實力才能熬得過去,。”電動車產(chǎn)業(yè)鏈上“山雨欲來”,。
業(yè)績下滑導(dǎo)致資金鏈壓力大
近兩年,，隨著電動車市場的極速升溫，整個產(chǎn)業(yè)鏈上都不乏雄心勃勃的入局者,。加大研發(fā)投入,、擴建產(chǎn)能，每一家都希望自己能站住風(fēng)口,，淘得真金,。但由于補貼政策的變化，市場層面的壓力陡然增加,，令產(chǎn)業(yè)鏈上的部分企業(yè)在業(yè)績和資金上受到雙重壓力,，業(yè)內(nèi)預(yù)計，將有不少企業(yè)在2018年跌入業(yè)績的谷底,。這首先表現(xiàn)在最為活躍的電池領(lǐng)域,。
以剛剛中止IPO進程的安達(dá)科技為例。其2017年凈利潤2億元,，同比下降24.45%,；2017年現(xiàn)金流由正轉(zhuǎn)負(fù),，同比下降162.1%。2018上半年凈利潤僅6566萬元,。今年7月,，電池負(fù)極材料制造企業(yè)東莞市凱金新能源科技股份有限公司 (簡稱“凱金能源”)，未能通過過會,，發(fā)審委對其提出多項質(zhì)詢,，其中，業(yè)績下滑是重要原因之一,?！皥蟾嫫趦?nèi)公司主要產(chǎn)品銷售價格逐年下降，毛利率持續(xù)波動,?！薄罢麄€經(jīng)濟形勢不穩(wěn)定的大背景下，幾乎主要行業(yè)擬上市企業(yè)的上市之路都是曲折的,?！币患也辉敢馔嘎缎彰碾姵仄髽I(yè)負(fù)責(zé)人告訴經(jīng)濟觀察報記者，“2017-2018年,，上市排隊大概有600-700家,，到現(xiàn)在排隊的只有200-300家。而鋰電行業(yè),，因為政策不確定,，企業(yè)業(yè)績波動大，是阻礙上市的最主要原因,。”“大環(huán)境主要是下游主機廠的市場容量有限,，導(dǎo)致競爭激烈,；其次是證券市場本身的因素，IPO普遍減緩,?！比?lián)車商投資管理(北京)有限公司總裁曹鶴稱?！?018年下半年是考驗整個鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)生存能力的關(guān)鍵時期,。”于清教表示,，“看看誰能撐得過去吧,。”
事實上,，因業(yè)績下滑導(dǎo)致的資金鏈緊張,，不僅存在于鋰電行業(yè),，在電動車產(chǎn)業(yè)鏈上的諸多企業(yè)，亦面臨著“鋼絲上跳舞”的窘境,。較為典型的案例是走到破產(chǎn)邊緣的沃特瑪,。由于決策失誤以及電動汽車補貼政策的調(diào)整，曾風(fēng)光無限的沃特瑪遭遇了訂單不足,、現(xiàn)金流緊張等空前危機,。其母公司堅瑞沃能業(yè)績大幅降低，股價也在輪番拋售之下,，觸及歷史低點,。
“補貼政策的改變，直接影響了整個產(chǎn)業(yè)鏈,，資金周期長,，企業(yè)壓力巨大?！币晃粯I(yè)內(nèi)的電機企業(yè)董事長對經(jīng)濟觀察報記者表示,，這嚴(yán)重影響了產(chǎn)業(yè)鏈上下游的企業(yè)運營。寧波容百新能源科技股份有限公司副總裁劉德賢稱,，由于國家新能源補貼政策不斷調(diào)整,，導(dǎo)致各個企業(yè)的發(fā)展策略也不斷調(diào)整。而補貼發(fā)放得越來越晚,，也造成整車,、電池、材料,、設(shè)備等領(lǐng)域的企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流出現(xiàn)問題,。
其次，整個市場雖然不斷擴大,，但與上游企業(yè)的野心擴張相較,，仍顯得需求不足、消費環(huán)境并沒有火速形成,。特別是新能源客車領(lǐng)域的“去泡沫”,，讓整體需求“斷崖式”下跌。僧多肉少,，下游零部件產(chǎn)業(yè)鏈的洗牌也水到渠成,。
產(chǎn)業(yè)鏈存活率10%？
隨著頭部企業(yè)的形成,，行業(yè)鏈淘汰賽加速到來,。以電池行業(yè)為例，“動力電池1至8月份的裝機量主要集中在寧德時代,、比亞迪,、國軒高科和孚能科技,。產(chǎn)業(yè)的集中度越來越高，這四家總和占了裝機量的70%左右,，余下不到30%的市場,，被近百家企業(yè)瓜分。由此可見,，其它企業(yè)的訂單和營收非常不樂觀,。”于清教稱,，產(chǎn)業(yè)集中度的提升雖然有利于行業(yè)的發(fā)展,，但也給曾經(jīng)快馬加鞭入局鋰電行業(yè)的小企業(yè)帶來了災(zāi)難，沒有訂單,，沒法存活,。
安達(dá)科技2018年上半年，前5大客戶的銷售額占總營業(yè)收入比例為96.06%,。其中比亞迪占公司收入的比例在77.36%,，客戶集中度處于較高水平。高度依賴單一大客戶,，是諸多電動車產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè),，壓力重重的源頭之一。
除此之外,，整車制造企業(yè)向產(chǎn)業(yè)鏈的延伸與滲透,，也在影響著產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)?！罢嚻髽I(yè)自建電池工廠,、與大型電芯供應(yīng)商合作，甚至自己研發(fā)新的電芯和電池路線,，這些都對整個產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)造成影響,。”一位業(yè)內(nèi)人士如此表示,。目前，比亞迪,、大眾等整車企業(yè)都在自己的電池領(lǐng)域?qū)嵙Σ季?。貢俊的想法是，“就行業(yè)現(xiàn)狀而言,，電芯主機廠不一定做,，但是電池包主機廠一定會做，對于電機系統(tǒng)而言,，主機廠現(xiàn)在正在儲備能力,，到一定程度的時候,，他們會自己做一部分?！?/p>
事實上,，電機行業(yè)已陷入快速淘汰之中。根據(jù)此前工信部發(fā)布的電動車目錄配套情況來看,，目前全國有近200家電機企業(yè),。而據(jù)經(jīng)濟觀察報記者統(tǒng)計，其中大部分企業(yè)都是從傳統(tǒng)電機及相關(guān)行業(yè)轉(zhuǎn)型過來的,；再加上,，有業(yè)內(nèi)人士直言，“中國有些企業(yè)喜歡打‘價格戰(zhàn)’,，搞惡性競爭,，而從不投入研發(fā)，”這也導(dǎo)致了惡性競爭的加劇,。
貢俊表示,，“從電機、電控本身而言,，已經(jīng)有點過熱,，大小企業(yè)加起來有一兩百家，這一定是不正常的,。我認(rèn)為到最后能剩下5-10家,，已經(jīng)非常不容易了?！闭沾斯浪?，電機電控企業(yè)的存活率不到10%，而此前電池行業(yè)也曾預(yù)測最多存活頭部幾家企業(yè),。目前電池行業(yè)已經(jīng)淘汰了超過一半的企業(yè),，預(yù)計存活率也將低于10%。隨著未來幾年日韓電池企業(yè)的重回,，整個市場的壓力會更大,。
目前，國際零部件企業(yè)正在加緊布局中國市場,。這意味著,，電動車產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)們在未來將面臨更為強大的對手。業(yè)內(nèi)預(yù)計,，當(dāng)中國新能源汽車電機市場體量足夠大的時候,，電裝、博世,、西門子,、東芝等企業(yè)肯定會強勢進入,。有業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，“新能源乘用車對電機品質(zhì)要求非常高,，隨著國際巨頭的‘參戰(zhàn)’,，會有一大批自主電機企業(yè)被淘汰。屆時,，我國新能源汽車電機市場的廝殺才真正地拉開序幕,。”
在業(yè)界看來,，零部件的強大才是中國汽車產(chǎn)業(yè)強大的根本,。“整個電動車產(chǎn)業(yè)鏈處于大浪淘沙時期,，頭部企業(yè)的頭部效應(yīng)在逐步顯現(xiàn),；沒有太多競爭力的企業(yè)勢必被淘汰?！鄙鲜鲭姵仄髽I(yè)負(fù)責(zé)人在接受經(jīng)濟觀察報記者采訪時稱,，最后留下來的企業(yè)，都將是未來參與電動車產(chǎn)業(yè)競爭的中堅力量,。
來源：經(jīng)濟觀察報
